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刚刚,A股发生三大颠覆性变化,再不跟上节奏,你将被淘汰!

字号+ 来源:钱坤财急送 2017-11-15 20:06 我要评论

财急送 中国财经内容第一站 2016年至今,A股从2638到目前的站上3400,一路稳步走高。被市场描述为慢牛走势,但大盘不断走高的同时,结构分化却异常激烈。 有约十分之一的公司股价创

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2016年至今,A股从2638到目前的站上3400,一路稳步走高。被市场描述为慢牛走势,但大盘不断走高的同时,结构分化却异常激烈。

有约十分之一的公司股价创出了历史新高;另一方面,自2016年低点以来,却有三分之二的公司涨幅尚未跑赢上证综指,让许多散户投资者感觉赚了指数不赚钱。

这种结构性变化背后的原因是什么?未来这种趋势是否会延续,将产生怎样的影响?本周专题,我们来聊聊A股市场正在发生的三大颠覆性变化:投资者结构变化、市场投资主线转变以及市场资金流变化。如今A股游戏规则已变,再不换思路真的要OUT了!

1

  投资者结构变化

今年来A股剧烈的结构性变化背后是机构投资者的占比变化及行为变化。

最新的研究显示,最近几年,机构持股比重持续提升,其在各个公司中的平均持股比重已经从2011年的20%左右提高到了30%以上,在A股中的话语权越来越重。考虑到第一大股东在A股持股占40%左右的份额且持股基本不动,在剩下的股份中,机构投资者已经占据了绝对话语权。这是A股出现结构性行情的根本原因。

从持股市值上看,当前A股总市值为62万亿,除去第一大股东占据的24万亿市值,机构投资者在剩下的38万亿市值中约占据三分之一的份额,足以影响市场走势。

(机构投资者所占市场份额逐渐提升)

从具体的机构来看,公募基金、社保基金、QFII、保险、阳光私募以及国家队基金是机构当中的主力军。这些机构在最近几年的份额都呈现明显上升趋势。据统计,公募基金当前的体量在1.8万亿元左右,在A 股总市值中占比约3%,一直保持比较稳定的态势。

保险资金持股的总市值近年来呈现稳步增长态势。当前仅在前十大股东中,保险资金的规模就达到了1.3万亿元,占A股总市值的比重达2.1%。此外,截至今年三季度,QFII的平均持股比例接近1.7%,社保基金的平均持股比例接近2.5%,阳光私募的平均持股比例接近2%。

而机构投资者的行为变化对市场的结构性行情有明显影响。当前机构更乐于配置市值较大的公司,过去两年里在大市值公司中的持股比例显著提升,由此前的50%提升到56%,而对于小市值公司的配置比例则持续下降,从2014年的32%下降到今年二季度的28%,直到三季度才有所回升。这也是今年沪深300中近100个价值白马股跑赢大盘的原因。

(市值前300名公司逐渐超越后300名)

目前,A股市场的机构化在加速,不论是政策层面出台投资者适当性管理新规,还是市场本身结构重构过程中投资者结构的变化都证明了这点。

2

市场投资主线转变

今年以来,消费股成为A股市场投资主线,背后的逻辑在于经济企稳筑底后,消费对于GDP的贡献度持续上升。贵州茅台、恒瑞医药、美的集团等一批价值蓝筹股屡创新高,也累积了一定涨幅。

不过现目前,我国正处于经济结构转型和产业调整升级阶段,在经济企稳后,我国将进入转型加速期,高新技术领域正处于突破边缘,新兴行业有望迎来较大的机会。

2007年,排在全球市值前列的公司是埃克森美孚公司、通用电气、微软、中国工商银行、花旗集团等,多数集中在传统产业。

如今,这些实业巨头已经被互联网公司超越,以苹果、谷歌、微软、Facebook、亚马逊等为代表的科技型公司已进入前五。中国则诞生了百度、阿里、腾讯等世界级的互联网公司。

当今,云计算、大数据、物联网等技术条件已经逐步成熟,人工智能时代正在到来。近两三年,全球诞生了一批大市值的智能科技型公司,如英伟达、台积电,A股中相关公司的市值均小于500亿人民币,正处于培育期,未来成长空间巨大。

今年3月份,国务院提出,加快培育壮大新兴产业,全面实施战略性新兴产业发展规划,加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化,做大做强产业集群。市场投资主线正在从消费大蓝筹向消费升级、科技创新、智能制造转化。

至于最后一点市场资金面的变化,今年以来,随着A股结构性行情愈演愈烈,场内资金也呈现出高度集中的趋势。具体内容在昨日文章中已有所体现。

3

A股游戏规则已变

这个市场唯一不变的就在一直在变化。而我们散户投资者能做的就是适应这种变化,但个人力量毕竟有限。不论是政策层面出台投资者适当性管理新规,还是市场本身结构重构过程中投资者结构的变化,都说明证券市场正在经历机构化的过程。在整个市场越来越专业的背景下,投资变成一项高门槛的工作,需要专业的知识和强大团队作支持,在此情况下你要么把自己变专业投资者要么就得借助专业的投资机构。机会永远属于强者。

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