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寻找中国核心资产,赌国运,需要你!

字号+ 来源:港股那点事 2017-12-26 21:05 我要评论

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是时势造英雄,还是英雄造时势,这是类似“鸡生蛋”还是“蛋生鸡”的问题。 关于这个问题,投资界当之无愧的英雄传说:巴菲特,在股东信中是如此论述他与时势的关系: 如果不

是时势造英雄,还是英雄造时势,这是类似“鸡生蛋”还是“蛋生鸡”的问题。

关于这个问题,投资界当之无愧的英雄传说:巴菲特,在股东信中是如此论述他与时势的关系:

如果不信,你去问问过去的238年中(即美国建国以来),有谁是通过押注国家衰落而成功的?将我们国家的现状与1776年(建国时)对比一下,你简直不敢相信自己的眼睛。就我有生之年来讲,美国人均产出翻了6倍。我的父母在1930年绝对想不到儿子今天所能看到的世界...我们市场经济的动力机制仍将继续发挥它的魔力。要收获总要经历挫折,不可能一帆风顺。但确定无疑的是,美国明天会更好。(2015年股东信)

这个国家的成功源自那个令人困惑的危险时期,1941年至2012年,对通胀做出修正后的人均GDP增长三倍以上。这一时期从始至终,每一个明天都是不确定的。但是,美国的运数始终是确定的:富足程度将不断增长。(2013年股东信)

尽管我们会开展海外投资,但公司发展机遇的主矿脉还是绵延在美国。我们深信,与依然潜藏地下的宝藏规模相比,目前所开采的宝藏仅为沧海一粟。苍天垂青,我和查理生来就是美国公民,我们对这一天赐之福般的“美国人优势”永怀感念。(2014年股东信)

巴菲特以超长的续航(长寿)+赌对美国国运,成为了投资界的英雄传说,盐碱地里长不出庄稼,必然是在一个上升的国运中,才有可能出现在伟大的投资机会。

作为中国投资者,我们可以通过海外投资分享他国的国运。

但是,真正决定核心收益的,还是中国的国运。

▌一、上升的国运

毫无疑问,中国的国运是在上升趋势的。

如果否定这一底层逻辑,那就根本不应该投资中国的股票,知行合一,清仓收队。改革开放至今,也就短短39年,如果按人来算的话,兴许还没到油腻的中年,在过去的这么多年里,经济长期以全球领先的速度在增长,至今依然有7%左右的增速,全国有13亿人,以这种高速的狂奔,且无先例可循,过程中怎么可能没有问题?

发现问题,解决问题,继续前进就好了。环视全球,哪个国家发展过程中是没有问题的?

发展中的问题可以用发展来解决,这些年来,押注中国经济崩溃的人最后都崩溃了。因为,盘子太大了,聚焦真真假假的局部数据都可以得出危险的结论,但是数据背后是13亿人一致性的财富追求,只要这个主观能动性没被改变,坚持改革、开放的路线,国运就始终还是上升的。

《芳华》最近在热映,60年代那代人,是整个大时代的见证者,他们见过起伏,在他们年青的时候,能想到现在的模样?80年代那波人,还能看到上个时代的尾巴,总体上是见证了改革开放的巨大变化。00后的小朋友,那就是看到一个相对富裕的时代了,如果不是共享单车的出现,兴许,他们也就见不到上个时代的产物了。

巨大的代沟就是国运上升的标志,每代人都有每代人的问题,同样的每代人也有每代人的发展,“垮掉的XX后”就像中国崩溃论一样,常常出现,也常常被打脸。

2008年开始,以“百人计划”、“千人计划”为首的各种引进政策把海外的人才往国内引,最近这几年,很多海外的项目也来中国融资,改革开放至今的经济发展红利和资本积累,能吸引来当年出国的专家,也能吸引来海外的融资项目,每个时代都有每个时代的打法。

引用一句马云的话:很多人因为看见而相信,只有很少人因为相信而看见。

▌二、龙头与国运

近几年人心惶惶的外汇没有崩溃,经济在魔幻般的节奏中复苏,如果说坚信中国的国运会上升,那中国经济也必然是会由一批优秀的龙头企业所带动。

一如春夏秋冬,经济的发展规律也是有起有伏,不同的阶段的经济增长的驱动行业会切换,就像一条大河,支流可以很多,但主干道只有一条。做投资的就是要找这个主线逻辑,一如上个10年代表房地产经济的万科,又如最近10年的互联网经济的腾讯。

中国优质的行业龙头企业在海外向来都享受着比中小型公司更高的估值,即使固执如A股,今年也迎来了龙头企业的估值修复。A股代表各行业头部企业的沪深300昂首阔步的吃着火锅、唱着歌跑赢了昏昏沉沉的上证指数,跑赢了积重难返的创业板综指。一切都是那么的熟悉,在新一任领导班子定调防范金融风险的背景下,加上外部资金(外资、msci)的风险偏好,未来各行业的龙头公司还会享受流动性溢价。

在中国经济突飞猛进的这么多年间,大家都是拼了命的往前跑,比的是谁抢了更多的增量,但出口已经阶段性的走到了尽头,增量市场的争夺已经结束了,接下来的就是抢夺存量的阶段了,这次已经没有四万亿的续命伟哥了,该死的会死...各行各业的行业集中度在可见的将来都会大幅提高,不管是市场竞争行为,还是行政手段推动:

经济的换挡期,正常的周期波动一下,消灭一批公司;

不正常的供给侧改革去产能,也消灭一批公司;

互联网行业,寡头公司的资本+流量输出,也消灭(收编)一批公司;

在信贷不扩张的周期,加上信息流通高度中心化的环境中,完全想不到一个行业中,行业老大有任何理由会被追上。在集中度提高的阶段,配龙头;大资金的流动性+风险偏好,配龙头。因此,配置中国经济的朝阳行业的龙头企业,就是在下注中国国运。

年末又到各种券商策略会的时候,今年最有喜感的是一个段子:

对于绝大部分人而言,投资其实更适合化繁就简,做点资产配置,在风险可控的背景下争取比指数跑得更好,但就是这个目标已经足够难了。其实只要坚持按常识投资,不要尝试去垃圾堆里找寻宝这种高难度操作,指数化的配置一些龙头企业,大概率能获得平均收益以上的稳稳的幸福。

今年龙头企业的业绩、估值双击,幸福确实来得很突然,但是,只要行业是继续向上的,用什么逻辑能得出未来风格要轮动?又有怎样的线索能推断这些龙头公司会被打败?

指数化配置龙头企业,就是下注国运。然而,由于中国经济发展的阶段性,国内的优质企业分布在A股、港股、美股三个独立的市场,眼下虽然A股、港股在融合,但是始终没有这类的跨市场指数化产品...

▌三、十大核心资产

然而,活人怎么能被死问题卡住。

当下,想办法配到中、港、美三个市场的股票已经不存在什么技术问题。那接下来的就是,什么行业、什么企业是确定性最高的龙头核心资产?

既然市场上没有产品,如果划定若干标准,筛选三地市场中的龙头企业,出个榜单,那就自己模拟配一下,问题不就解决了?

1)代表中国,要不怎么叫下注国运呢?

2)代表未来,必须行业周期是向上的;

3)头部资产,必须是行业龙头企业,有绝对的竞争优势;

4)明年大概率能实现20%的升幅,考虑估值水平;

独行者速,众行者远,各行各业的龙头还是需要各行各业的人来选,因此希望各位能一同留言探讨,接下来几年,谁才是中国核心资产中处于上升周期的?

在最为火热的互联网领域中,萦绕在整个行业之上的是:腾讯控股(700.HK)、阿里巴巴(BABA.N)两座大山,要钱有钱、要人有人、要流量有流量,而且两家在大多数领域都展开了惨烈的正面对抗,然而正是两家集团军的大规模战役,让整个赛道上满满的都是其他家的尸体,老大和老二打战,消失的永远是老三及其他,在以流量、资本为导向的互联网方向中,看不到任何企业能撼动两位大哥的绝对领先优势。尽管如此,行业有没有X因素呢?

中国经济顶梁柱的房地产行业,杠杆狂魔:融创中国(1918.HK)、中国恒大(3333.HK)、碧桂园(2007.HK);稳健三强:万科(000002.SZ)、中国海外发展(688.HK)、华润置地(1109.HK),在新一任班子定调房子是用来住的不是用来炒的定调下,如果只选择一家,那又会是谁呢?

在大消费板块,龙头企业的收敛效应更是极其显著,贵州茅台(600519.SH)也许就是用实力告诉你,中年人根本不油腻,就是有点醉;青岛啤酒(600600.SH)、华润啤酒(291.HK)也在沉默中寻找着年轻人的骄傲;达利食品(3799.HK)、伊利股份(600887.SH)等国产食品公司的崛起也符合行业发展的趋势,民以食为天,13亿张嘴背后必有持续崛起的中国食品龙头。

在大健康领域,虽然行业的改革阵痛还在进行中,但是真正在做实事的企业还是在寒冬中稳步向前,特别是两办文件出台后,国内的坚持做创新药的企业都获得了巨大的资金认可,恒瑞医药(600276.SH)已经突破两千亿市值,市值也超过了全球仿制药龙头TEVA,千亿军团也有:石药集团(1093.HK),中国生物制药(1177.HK),复星医药(2196.HK),众多带头大哥中,谁又能真正带领中国制药的创新发展?

在制造业板块,家电三强:美的集团(000333.SZ)、青岛海尔(600690.SH)、格力电器(000651.SZ)在纯市场化竞争的背景下,完成了集中度提高,不仅仅把外资都打爆了,还走出了国际化步伐。中国中车(601766.SH)、海康威视(002415.SZ)、比亚迪股份(1211.HK)、吉利汽车(175.HK)等中国先进制造业也在消灭外资品牌份额中崛起。

在金融领域,香港交易所(388.HK)作为盘活香港经济的重要抓手,战略地位毋庸置疑;中国平安(2318.HK)做过中国保险行业的领军企业,在多业态整合方面也迸发出强大的动能;至于宇宙行工商银行(1398.HK)更是尽显老大哥风范,稳如泰山,中国经济的崛起,少不了金融板块的崛起。

在半导体领域,国产替代之崛起不可逆,京东方(000725.SZ)已经证明了此路可行,新时代的中芯国际(981.HK)能否复现面板的荣光?在手机供应链领域,国产厂家的崛起是持续的,对标台湾,像舜宇光学科技(2382.HK)等国产厂家还没走到尽头。

太多太多的行业,都有可能走出属于中国的伟大企业,发现它,需要你!

▌结语:

欢迎在微信后台、活动页、格隆汇官网留言讨论能代表中国的核心资产。

为了方便投资者复制配置,筛选结果总数控制在10家。

之后将整理出投资者认可度最高的2018年年度十大核心资产,一同下注,赌国运。

【作者简介】

格隆汇小编  | 格隆汇·专栏作者

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