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玩转牛市第二阶段的4个要点

字号+ 来源: 2015-07-01 13:44 我要评论

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经济观察网 实习记者 李君行 过去半年,“鸡犬升天,全民股神”的时代已经彻底终结。 周一,央行史无前例的“双降”政策并没有拉回A股下跌的势头。今日,沪指高开,随后一路下

经济观察网 实习记者 李君行

过去半年,“鸡犬升天,全民股神”的时代已经彻底终结。

周一,央行史无前例的“双降”政策并没有拉回A股下跌的势头。今日,沪指高开,随后一路下走,盘中先是跌破4000点大关,又失守3900点,临近尾盘银行股护盘,致上证指数小幅回升守住4000点,1530只个股跌停。

今日下午16:00,距离收盘后仅一小时,民生证券便召开了题为“牛市保卫战”的电话会议。民生证券研究院执行院长管清友与民生证券首席策略分析师李少君及各行业分析师一起,解读了市场变化及后市投资逻辑与行业机遇。

管清友表示,此次股市大跌对投资者、券商、管理层来说都是一次风险教育。他提出了四大观点:一、要正确认识虚拟经济加杠杆,杠杆不完全是洪水猛兽。我们应该看到一些成长性强的小企业实实在在得到了融资。然而,投资者也应该对市场有充分的认识,不应天天将“国家牛市”这一概念挂在嘴边。

二、当前我们需要继续维持宽松的货币政策,货币政策在短时间内不会也不应该有一个大方向性的调整,我们不要怕宽松,因为目前除了货币宽松,我们找不到更好的方法。

三,要加快资本市场的开放,积极推动A股纳入MSCI。

四,当前市场处于特别敏感的时期,应该努力稳定市场的信心,合理引导市场预期,避免市场恐慌。如今从政策面看,股市已经到达底部,接下来股市尽管会上涨,但品种分化严重,区分个股的时候已经到了。我们手中股票能否上涨,要看所持股票是否有潜力,过去半年,“鸡犬升天,全民股神”的时代已经彻底终结。与智能化有关的行业,不管是人工智能还是互联网行业,都还是好的风口,因为它代表了先进的生产力。此外生物医药也值得关注。

针对近几个交易日的暴跌,李少君也表达自己的看法。首先是投资者们最关心的问题:熊市到底有没有到?市场在今后一段时间会有怎样的表现?李少君表示:牛市并没有终止,尽管不能确定今天的收盘点是否是这轮牛市的最低点,但可以肯定的是,现在市场正处于底部区域。如今股市正处于3800点以上的底部区域,并将于本周震荡探底。

李少君认为,下周以后的7月上旬,牛市将开启第二阶段,进入震荡上升。从上周五开始,暴跌让许多机构被调动起来,应对这一情况,而今天的股市走向也让投资者初步看到了他们调动的结果。李少君预计,对市场波动的调整,不仅仅停留在降息降准,而会是一些列组合拳。

谈到如今资本市场存在的杠杆,他认为此次暴跌,会让杠杆率明显下降,杠杆跑步入场的速度会有所放缓,但杠杆的绝对规模也许不会下降。

李少君还强调了大金融在市场中的地位以及其维稳的重要意义。以银行为代表的大金融机构持仓量有所回落。今年以来,金融体系改革速度超过预期,也许这对银行业绩增长有一定压力。但银行过去几年间业务量增长的同时,其估值没有大幅度增长。相对于业务量增长,市场会关心银行的估值是否扎实。在整个金融体系改革进程中,金融板块的估值会更加扎实,投资者对估值也会更有信心。

谈到接下来的市场走向,李少君给出了“平行世界”的观点。在今年上半年,中小企业与创新企业机会非常多,他们在资本市场中表现抢眼,增长速度也明显高于传统蓝筹股。而经历了大跌,如今在维稳的心态下,蓝筹股的机会显得更大一些。可这并不意味着成长性企业就没有机会了。李少君认为,接下来,无论是蓝筹股还是小、创企业,都存在着机会,无论是机械制造还是食品饮料领域,都存在很好的标的,有着不错的机会,这就是所谓“平行世界”。在过去几个交易日的大跌中,市场对“中国制造2025”、“国企改革”等概念产生了怀疑,但李少君表示,我们还是应该对这些概念有信心,因为这代表了未来的发展方向。

关于即将到来的牛市第二阶段,李少君总结了以下一些要点:一、震荡依然剧烈,牛市的时间不宜低估;二、杠杆率会下降,杠杆的增速会下降,但杠杆规模不一定减小;三、政策上会打出组合拳,而去杠杆的手段也会更加柔和;四、大金融的重要性不容忽视,接下来市场走向,应该是“平行世界”。

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