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千股跌停,大战在即?(附:A股真实点位、简单买股赚钱攻略)

字号+ 来源:金融行业网 2015-07-16 09:28 我要评论

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A股真实点位是多少(剔除两油和金三胖)

近期A股简明炒股赚钱攻略

(仅供参考,图摘自网络)

今日股市暴跌原因分析

一、消息称银监会排查银行信托资金入市,暂未叫停配资业务

二、7月17日期指三大合约交割在即

  【7月17日期指三大合约交割在即 监管层已采取特殊做法调控】

  7月6日,中金所开始发布一些措施抑制日内投机交易,降低市场波动。并且规定中证500期指日内单方向开仓交易量不得超过1200手。7月8日早盘开盘前,中金所紧急发布通知,调整中证500期指保证金至20%,7月9日结算起,从20%调高至30%。

  从上周四开始,市场流动性危机逐渐过去,在联合救市行动中,股指期货被认为发挥了“四两拨千斤”的重要作用。本轮下跌由去杠杆引起,股指期货在平稳市场波动的救市行动中发挥了杠杆效应。

  本周五是股指期货三大主力合约的交割日,焦点再次指向股指期货。然而,大病初愈的市场信心显得更为脆弱。伴随着交割日的临近,“交割日效应”再次左右着投资者的情绪。

  “交割日效应”从何而来?

  与现货市场不同,股指期货市场采用合约到期交割的制度,交割制度保障期货价格正常回归并与现货价格收敛。根据规定,每月第三周的周五为股指期货当月合约的交割日。7月17日,IF1507、IH1507和IC1507三大期指主力合约面临交割。

  从事期货交易的投资者,无论是多头持仓,还是空头持仓,如果在最后交易日前不进行反向平仓操作,则未平仓头寸必须进行交割。由于交易中买卖集中而导致标的指数及其成份股的成交量和波动性显著增大的现象,被称为“到期日效应”,也就是一般投资者所认为的交割日当天会引发现货价格剧烈波动的“魔咒”。

  “要判断结算行情是否会发生,有一个最简单的分析方法,判断持仓量是否异常偏高”,方正证券首席金融衍生品分析师高子剑举例说,“做结算行情,其实跟做生意一样,有收入也有成本。成本就是拉高或压低结算价所需要的资金,这笔资金是固定的。而收入是可变的,建仓越多获利越高。因此,如果结算行情出现,持仓量一定会异常偏高。”

  而从昨日收盘后的持仓量来看,三大期指合约持仓明显下降,沪深300期指总持仓量9.34万手,不足10万手,为近期低点,较上一交易日减少6788手;上证50期指总持仓量3.10万手,减少2399手;中证500期指总持仓量1.69万手,减少1522手。

  “把市场的上涨或下跌归咎于股指期货是不符合实际的”,资深投资人士林波认为,沪深300期指运行5年,市场参与主体已越来越成熟。从历史运行情况来看,沪深300股指期货推出至今,62个交割结算日中,股票指数上涨次数大于下跌次数。

  与此同时,交割日股票现货指数价格的波动程度也是衡量交割结算运行的另一个指标。从沪深300股指期货5年多的到期交割情况来看,交割结算没有导致股票指数价格大幅波动,交割日股票指数波动率1.34%,与非交割日波动率相比,没有显著变化。

  在本轮暴跌行情中,股指期货的做空力量曾一度成为千夫所指。但在不少市场人士看来,交割日期指价格被操纵的可能性极低。

  “股指期货交割结算价是以期指收盘前的最后两小时现货指数算术平均价来确定”,资深市场人士说,“取样的时间点按照每5秒的时点样本数进行平均,这种方式决定了交割结算价操纵成本较高、操纵难度较大。”

  各方防范“交割日效应”

  本周五的交割日能否化险为夷已备受市场各方的关注。其实,监管层已经注意到在市场行情的特殊时期采取特殊的做法,加以调控。7月6日,中金所开始发布一些措施抑制日内投机交易,降低市场波动。并且规定中证500期指日内单方向开仓交易量不得超过1200手。7月8日早盘开盘前,中金所紧急发布通知,调整中证500期指保证金至20%,7月9日结算日起,从20%调高至30%。

  本周一,中证500期指尾盘出现急跌,IC1509合约由涨停跌至-8%左右。部分投资者反映,IC合约在现货收盘后不能开仓,15点07分左右,交易恢复正常,中证500期指四个合约止跌回升。交易所进一步限制开仓似乎有规可循。

  根据《中国金融期货交易风险控制管理办法》,合约连续两个交易日出现同方向单边市、第二个单边市交易日为最后交易日的,该合约直接进行交割结算;不是最后交易日的,交易所有权根据市场情况采取下列风险控制措施中的一种或者多种:提高交易保证金标准、限制开仓、限制出金、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度、强制减仓或者其他风险控制措施。

  “中金所采取了一些规则范围内的和一些超常规的措施”,北京工商大学教授胡俞越表示,中金所采取了必要性的限制措施,是在非常时期的非常做法。虽然股指期货上市以来,并未出现过“交割日效应”,但在特殊的市场环境下,以中证500期指为代表的三大期指主力合约同日交割,仍要防范出现“交割日效应”的可能风险,建议依然采取“限空做多”的措施。

  “如果采取了强有力的措施,‘交割日效应’不会显灵”,胡俞越认为,如果现有效果不好,为了稳定期指市场,可能会发布更有力的规则。“当然尽量在合规的范围内采取措施。”

  【现指失真致基差偏离 期指交割日大战属多虑】

  由于此前连续出现大幅贴水,市场人士甚至怀疑期指的暴跌是拖累股市的元凶,而7月17日是期指1507合约交割日,更有市场人士开始担忧“交割日效应”。

  接受证券时报记者采访的多数专家认为,最近期指的大幅贴水有现货指数失真的因素,其功能发挥总体正常,而部分投资者忧虑期指交割日被操纵也纯属多虑,出现这样情况的可能性较小。

  基差偏离因现指失真

  6月底以来,股指期货与股票现货指数之间基差巨大,升贴水变化剧烈。其中包括:中证500股指期货(IC)对中证500现货贴水1000余点;沪深300股指期货(IF)贴水200点以上;甚至连最稳定的大盘蓝筹上证50股指期货(IH)也有过不可思议的深幅贴水,贴水甚至超过百点。

  因为跌幅经常高于现指,不少投资者质疑股指期货做空是大盘暴跌的罪魁祸首。对此,业内人士表示,实际情况并非如此,期指异常贴水有多方面原因,从实证数据看,现指在极端情况下的失真是重要因素,而期指只是发挥了正常的价格发现功能。

  “这段时间其实是股票现货指数严重失真,而期货价格在努力发挥价格发现功能。现指偏差主要因素有:股票大面积停牌;股票大量涨停或者跌停;股票丧失流动性,持有股票机构,通过股票卖出避险;股票开市前、收市后,期指在正常交易,升贴水不是在同一时间比较。”东湾资本负责人胡晓辉说。

  胡晓辉表示,期指价格要预估未来现指价格变化,要反映停复牌股票对指数的影响,因此和严重失真的现货指数分道扬镳。“例如7月8日,停牌股票大约400家,当日股票大跌,中证500跌幅大约7%,停盘的股票不能体现在指数跌幅中。期货全线跌停,跌幅10%。这是因为市场预期跌停的股票第二天要继续跌,而部分停牌股票可能复牌的结果。”

  “另一方面,此前大跌过程中,股票现货缺乏流动性、无人买入,持有股票的机构、特别是高杠杆融资的机构即使期指深度贴水,也只能选择在期货市场卖出避险,类似的套保活动加大了期指市场的贴水幅度。”他说。

  在一些业内人士看来,期指异常的贴水情况,也与现货卖空工具不足,融券卖出要高额的融券成本,并且融券很难,从而不能通过现货期货组合的套利机制来收敛过大的基差。

  将难见“交割日大战”

  有参与设计股指期货的专家表示,我国沪深300股指期货在合约设计之初,考察了各市场不同的股指期货交割方式,结合我国股市的实际情况,发挥了后发优势。并且以强调抗操纵性为主,因此选择了计算相对复杂、操纵成本较高、抗操纵性更好的交割日最后两个小时现货指数的算术平均价作为交割结算价。

  据了解,国内股指期货采用现金交割,交割价以收盘前两小时(即下午)算数平均价为结算价。“现金交割不可能单靠控制期货来影响价格。要控制价格,就只能控制结算日下午的结算价,除非庄家持有期货7月大量单边合约,才有动机去操控下午的现货结算价。不过,要撬动几千上万亿成交的现货市场,逼仓概率极小。”有专家说。

  “如果有例外的可能,那就是传说中的‘恶意操纵者’在股指期货市场所持有的市值远远高于股票市场,那确实可以通过控制现货市场,获得在期货上的收益。只是在几十万亿市值的中国股票市场,这几乎是不可能的事。”胡晓辉称。

千股跌停再现,机构观点:

 中航证券:千股跌停再现 行情将如何演绎

  今日两市双双低开,稍作上冲后即开始逐波走低至中午收盘;午后股指继续下探,各大指数跌幅均超过4%,尾盘中石油大幅拉升逼近涨停,沪指出现一定回升;盘面热点:两桶油、银行等权重股板块比较抗跌;总体来说:今日市场出现大跌的态势,出现冲高回落的行情 ,创业板整体强于主板。

  在昨日博文中,春风顾问团樊波明确指出目前盘面短线出现的一些变化:“做多能量似乎在逐步衰减,很多个股涨停的冲击力已不如大底时那么强烈;”因为做多动能的减弱,所以今天的下跌也算在意料之中,只是再度千股跌停让投资者又一次感到一股刺骨的寒意,股灾还将继续吗?这是投资者目前最迫切想知道的事,樊波的观点如下:

  1、大盘自6月中旬开始急速下跌以来,就像将一个皮球狠狠的砸到地上,第一次反弹的力度一定是最大的,那么也就可以理解7月8日反弹的能量是最充沛的,而越向上力度越弱;如果按这种原理思考,市场经过几天的井喷式上涨,做多动能势必在不断减缓,这也就不难理解市场今日出现的下跌,我们预计后期再度集体性连续暴跌的概率并不大,但分化将成为未来市场最核心的关键词。

  2、市场经过此次股灾之后,场内各交易方的神经变的极其敏感,生怕再度出现暴跌,稍微出现一点不好的苗头,就会引发恐慌性抛盘,这种心态正如2008年汶川地震之后一样,因为受到严重惊吓,稍微有一点声响就会被放的很大,这种道理表现在今日的盘面中就是再次千股跌停;这种心态的平复需要一段时间来完成,所以预计后期市场震荡整理的概率较大。

  3、我们在昨日博文《五类股成反弹绝对龙头中》明确提出的五大热点,在今日大跌行情中表现的依然强劲,投资者可继续沿着这几个思路进行短线交易。

  总结一句话:上半年暴涨的行情被外力折断后,是需要一定的时间来修复,这注定了后期一段时间内行情的特点将以震荡整理为主,既然这样,短线交易将成为阶段主流操作模式,因为行情特点发生变化,所以切忌追涨操作。

  大摩投资:千股跌停再现 市场或迎来二次探底

  今天指数弱势震荡,创业板早盘快速跳水令刚刚恢复的市场人气再遭打击,前期积累了较大涨幅的个股开始出现抛压,午盘之后市场再现千股跌停,好像又重新回到之前流动性匮乏的时期,国家队资金依然坚守银行、石油等权重板块。盘面上两市仅银行板块收涨;公共交通、酒店餐饮等板块跌停。

  消息面上,统计局今天公布经济数据:中国二季度GDP同比增速为7%,与一季度持平,好于市场预期。同时公布的固定资产投资、工业增加值、零售销售等数据均出现回暖迹象。

  综合来看,今天指数震荡回落,创业板跌幅接近5%,两市再现千股跌停。从昨天开始盘面就有所分化,一些近期涨幅在30%-40%的个股开始出现获利盘抛售的迹象,短期来看,随着上市公司陆续复牌,相应地资金推动力量减弱,而且经过前期市场的暴跌投资者情绪还没有完全修复,一点风吹草动就会引发集体离场。从历史经验来看,市场暴跌之后“V”反转的概率并不大,因为投资者情绪和信心的修复需要时间,通常暴跌之后都会有一个二次探底的过程,我们认为今天的千股跌停将是市场二次探底的开始。短期操作上建议投资者以控制仓位为主,继续规避纯粹概念炒作,没有业绩支撑的公司,重点关注连续大跌后被错杀的绩优股。

  国信证券:抄底工作已经基本结束 分化刚开始

  国信证券今日发布最新策略报告认为,最近市场变化很快,如果说上周三是个转折点的话,今天可能又是一个转折点。具体而言,抄底工作在上周三四基本结束,而市场分化可能在今天才刚刚开始。

  国信证券在最新的周报中表达出对上周四五全线涨停的疑惑,对反弹行情持续性的谨慎看法。说到比较确定的东西,一是反弹高度受限,二是可能走出震荡收敛状态;操作方面,构建稳健进取的成长组合。

  昨日的市场表现多少有些印证,前期未停牌及早复牌的个股走势开始出现分化,仍旧有接近900只个股涨停,但也有500多只下跌,500来只上涨。基于近期停牌但有望不久复牌的个股还有500来只,这部分股票将维持全市场一定的热度,但因为无法买入,其实际意义不大。在能够买入的股票中,基本面决定后期哪些方向、哪些个股能够木秀于林。

  前面三、四个交易日,可能基本面居于次要地位,超跌、交易量、换手率这些指标更为重要。但到了今天,再次强调短期市场的不可预测性,从而把基本面放在最重要的位置。国信证券指出,在前期提出了“基本面、跌幅、成交量”三维选股。

广发证券:股市流动性危机已解除

广发证券也提出,近期出台的一系列维稳政策成效卓著,长期而言有利于完善资本市场,降低系统性风险。同时,监管部门加强对场内外杠杆资金的管理,有利于效规范场外不合理的高杠杆资金,稳定股市资金流动、降低股市系统性风险,顺应打造健康稳健资本市场的大趋势。在前期各方强力救市措施下,股市流动性危机已解除。

中信建投认为,政策非常手段的主要目的是在流动性枯竭的非正常状态之下,缓解市场恐慌情绪,使市场回归正常的轨道之中。随着市场情绪的平复以及停牌避险的公司陆续复牌,市场交易正常化,短期特殊政策将会逐渐向长期健康稳定的市场化政策转化。

管理层护市目的有两个

来源: 每日经济新闻

现在,大盘股确实遇到了一些问题。昨日(7月14日)又是权重指标股杀跌,导致沪指下挫45.90点,以3924.49点报收,4000点整数关得而复失。大盘在连续上涨3个交易日之后收出阴十字星,那么,这波快速反弹是否会就此终结?

指数面临的问题,也是大盘股面临的问题。近几个交易日来,以银行、保险和石化为代表的大盘股步履蹒跚,纷纷出现调整。昨日,如果大盘股尾盘没有出现一波反弹,那整个市场的走势将很不好看。

对于这样的行情,我们首先要有理性的认识,即管理层护市的真正目的到底是什么?我个人认为,对管理层而言,护市目的应该不是让指数走出“V”型反转,这就决定了大盘股的作用是为提振市场信心,稳住整体局面。所以,在经过几个交易日的拉指数后,大盘股开始横向调整,且似乎也不再受到资金青睐。

从另一个角度看,管理层护市目的还包括降低融资盘风险。此前我曾提到过,近期国家队明显在做多超跌小盘股。

自本轮牛市行情以来,大批小盘股累积大量融资盘,所以,现在的目标就是“拆弹”,通过向市场提供流动性,将整个市场参与者的杠杆率降下来。经过前期回调后,那些风险偏好很高的投资者被教育了一番,未来整体市场偏好应该会趋于下降,所以,要想走出“V”形反转的概率注定不高。

此外,大盘股还将面临一个重要问题就是本周五的期指交割。目前,股指期货三个品种当月合约都存在较大幅度贴水,到了交割日,期现价格终将趋于一致,在这种预期下,本周后几个交易日,大盘股将面临较大调整压力。

近期的反弹,我认为多半会一波三折,大家对上涨空间不必考虑太多,如果反弹强势,未来可能在此位置维持横盘;如果不够强,不排除还将二次探底。就操作性而言,我认为机会可能还是在小盘股身上,但投资者需要用心精选个股。

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